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巨人高管解读Q2财报分红后仍有24亿美元现金

发布时间:2021-01-22 12:07:15 阅读: 来源:温室大棚建设厂家

8月9日消息,巨人网络(纽交所:GA)发布2011年第二季度财报,报告显示第二季度净营收为4.362亿人民币(约合6750万美元),环比增长8.2%,同比增长35.6%。巨人还宣布,将向所有股东派发特别股利,每股3美元,总计达7.082亿美元。

随后于北京时间上午9点至10点,巨人管理层召开财报电话会议,就热点问题回答了分析师的提问。与会高管包括总裁刘伟、原CFO何震宇、新任CFO张颖和研发副总裁纪学锋。

以下为分析师问答环节摘录:

苏格兰皇家银行分析师Thomas Chong:请谈谈9月份的《征途2》公测,公测需要投入多少营销费用?

刘伟:《征途2》4月份开始内测后,玩家的反响非常好,从现在的成绩来看,《征途2》是今年市场上各大公司重要作品中表现最好的之一。基于《征途2》的这一成绩,我们整个团队在内测期间又对其功能和商业模式进行了大量优化,计划在9月份进行第二轮大规模宣传和推广,也就是公测。从市场费用角度看,第二季度《征途2》内测期间的市场费用与营收相比,仍处于合理区间,公测时市场费用仍将遵循该原则,控制在合理区间。

在市场推广和营销方面,我们在内测期间尝试了很多新推广方式和渠道,包括微博、社区、小电影、视频等方式,经过评估,这些新方式取得了非常好的效果,我们希望在公测时继续进行推广和营销创新,利用新媒体和新形式取得良好效果。

Thomas Chong:能否具体谈谈巨人开发的第一人称射击游戏(FPS)?何时发布?

刘伟:目前该游戏是我们为军方定制的军用版游戏,从现在开始会将其作为商业版开发,预计明年年底会与玩家见面。

摩根士丹利分析师蒂莫西?陈:《征途2》中玩家对新交易系统熟悉后,其交易行为是否有所增加?这会带来更多交易费收入吗?

纪学锋:《征途2》是最近两年来中国国产游戏中唯一在线人数稳定在30万以上的,无论外界还是我们自己评估,都是非常成功的游戏。《征途2》的成功有许多因素,其中很重要的一点就是其商业模式,该游戏的第三代商业模式确实会促进玩家的交易,从我们统计的游戏数据也可以看出,单个区如果是2万人在线的话,每天交易笔数就可能超过20万,交易非常频繁。目前《征途2》仍处于内测期,我们的主要工作是增加在线人数,在收入方面还没有大动作,未来其ARPU(每付费玩家平均收入)还有很大提升空间。

蒂莫西?陈:派发特别股利后,巨人的正常股利政策是否会受到影响?

刘伟:目前巨人董事会没有改变常规股利政策的计划。

瑞银分析师加里?勒甘:请谈谈对游戏市场的整体看法,现在有许多社交游戏,其发展速度可能快于MMORPG(大型多人同时在线游戏),巨人有无开发更多社交游戏或者收购一些社交游戏研发团队的计划?

刘伟:从今年情况看,我们对整体游戏市场仍然乐观,整个市场份额和盈利份额还是集中在MMORPG领域,这点毫无疑问。但从增长速度看,网页游戏和社交游戏确实快一些,从未来发展趋势看,这两类游戏是很好的发展方向。巨人也很重视这些方向,我们从2009年就开始投入网页游戏,包括内部研发团队建设和产品研发,也产生了一些成绩,包括《黄金国度》,目前公司内有两到三个网页游戏团队和正在开发的产品。社交游戏在市场上出现得更晚,公司也非常重视,包括我们对社交网站进行了一些投资,对社交游戏也颇为关注。今后公司将注意到这两个新增长点。

勒甘:请谈谈《征途2》的玩家构成,付费玩家属于传统的经常在游戏中消费的人士,还是有所不同?

纪学锋:《征途2》的付费玩家跟本公司其他游戏确实有区别,主体还是一些重度玩家,但付费面要比传统MMORPG广一些,我们这种经济系统交易活跃,会促进许多中等消费玩家持续付费,这也是我们设计《征途2》经济系统的重要初衷。从用户构成上来说,《征途2》更倾向于个人玩家和女性玩家,其社区性强于本公司其他游戏,能更多地吸引其他游戏的玩家或新玩家。

勒甘:既然这两个季度的增长主要来自《征途2》,而《征途2》的ARPU值低于其他游戏,那巨人的总体ARPU值为何能保持稳定呢?

纪学锋:过去两个季度里《征途2》的增长幅度都在10%之内,而老《征途》仍较为稳定,在APA(活跃付费账户)中仍占较大比例,因此看起来变化不大。随着《征途2》公测推广,APA继续增加,那影响可能相对明显一点。

Piper Jaffray分析师马克?马罗斯蒂卡:第三季度有《征途2》公测,《征途》也会出资料片,推广活动较多,这对营业利润率是否会有影响?

刘伟:我们的营业利润率一直维持在非常稳定的水平,尽管三季度有《征途2》公测和《征途》的推广,但我们会把推广和活动费用控制在合理水平,不会对利润率造成很大影响。

马罗斯蒂卡:《征途2》之外的其他游戏ARPU值变化趋势如何?

纪学锋:除了《征途2》之外,其他系列产品,包括《征途》免费版、绿色版和怀旧版各方面都很稳定,尤其是ARPU值。

里昂证券分析师:我记得管理层曾说过《征途2》到年底将贡献40%收入,过去三个月来该游戏进展顺利,请问你们是否会调高预期?

刘伟:《征途2》在4月份内测的成绩我们非常满意,对三季度公测也非常有信心。其收入贡献内测后越来越大,但年底具体能占到多少还很难给出确切预期。

未来资产分析师:巨人第二季度的ARPU值与第一季度基本持平,这是否意味着《征途2》的ARPU值已经达到了老《征途》的水平?老《征途》的PCU(最高同时在线玩家数)有何变化?

纪学锋:第一季度和第二季度《征途2》都处于推广期,其自身ARPU值保持稳定,现在肯定比《征途》免费版要低。老《征途》的PCU二季度保持稳定,还略有增长。

美国银行-美林分析师:关于巨人对保险公司的投资,这属于纯粹的财务投资吗?还是会有巨人的销售团队参与销售保险?

刘伟:第二季度公司董事会曾通过投资计划,想向一家私有保险公司进行投资,该投资属于财务投资,主要原因是公司有大量闲置现金,希望进行低风险高收益的投资,获取更好的财务回报。公司目前没有任何与保险行业进行业务合作的计划。董事会制定该计划后,我们在年报中披露该意向,由于许多投资人和股东表示不希望公司进行非主业投资,在本次季报之前,董事会通过决议,停止上述投资计划。

奥本海默分析师安迪?杨:巨人本次动用超过7亿美元以上资金派发股利,这是否会改变巨人的长期战略?包括收购和研发方面的战略。

刘伟:我们维持长期战略不变,仍将聚焦在游戏领域,聚焦在自主研发方面,聚焦精品。目前公司的主要研发领域和产品仍集中于MMPRPG,随着市场变化和新技术出现,我们也会把更多注意力集中于无端游戏上,包括网页游戏、社交游戏,以及移动互联网手机端游戏。从目前中国市场来看,无论是PC端还是无端或手机端,将来在线游戏市场都会有巨大的市场。公司管理层和董事会认为,本次分红不会对未来战略产生影响,主要是因为分红后公司仍有充裕现金,分红后仍有2.38亿美元现金,另外每个季度还会有超过2亿人民币的正向现金流,现金情况仍然良好。现有的公司业务,包括MMOPRG和网页游戏的开发,其实不需要太多现金流。在收购方面,目前我们观察的一些团队和项目,以分红后的现金储备也足以完成。

安迪?杨:《征途2》公测后,对在线人数和ARPU值增长有何预测?

纪学锋:我们做游戏都是一步步在做,现在《征途2》稳定在30万人在线,我们希望通过公测以及后续一系列活动,在一定时间内将PCU推向40万。在ARPU方面,公测后游戏就进入了正式运营,因此ARPU值预期将有所提高。

罗仕证券分析师亚当?科里希克:为何选择在现在这个时机发放股利?为什么不采用回购股票或增加每年股利发放额度等其他方式?

刘伟:这次特别股利的发放有三方面原因。首先是,跟公司市值相比,我们的现金储备非常多,超过了正常运营所需,因为公司每年都要进行评估,如果现金储备与市值的比例达到一定水平之上,公司会被认定为被动型投资公司,影响美国投资人的税收,公司非常注重这个指标。在分红之前,我们已经接近或超过这个指标,已经处于临界点,必须作出判断,决定如何处置过多的现金。投资人也有很多建议,最多的是回购和分红,巨人已经进行过3亿美元的回购,其好处是提高每股盈利,但也有负面影响,会影响公司股票的流动性。

第二,近期市场上对中国概念股存在不信任和质疑,我们希望通过股利发放使投资人获得好的回报,在目前市场环境中获得较好反馈。

第三,之前谈到过,公司决定投资一个保险公司,但披露后收到很多反馈,投资人希望我们不要进行与主业不相关的投资,如果有这类投资计划,最好进行分红,然后由股东自行判断。

科里希克:何总,能否再谈谈您为何现在离职?

何震宇:我加盟巨人已有四年半了,该期间收获很多,与管理层通力合作,打造了非常强大的网游公司,公司的盈利能力很强,正在朝着正确方向前进。我们的离职完全是出于个人原因,我和公司之间没有任何矛盾,我很高兴地看到公司走在正轨之上,处于称职人士的管理之下,因此我选择现在离职,追求个人目标。

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